民国十八年八月，盛夏，闷热难当。但比天气更让人窒息的，是一种弥漫在贝当路公馆书房内的、近乎凝固的紧张。

陈嘉树面前，摊开着周安德烈在过去三个月里接连发来的数份密报，以及沈直和赵启明每日呈送的操作记录和风险报告。

周安德烈的信件，语气一次比一次急促，描述的画面也一次比一次清晰：

六月报告： “……市场波动愈发剧烈，日内上下震荡犹如癫痫。仆观察到，尽管指数仍在艰难创出新高，但上涨的股票范围显着收窄，仅由少数几只巨型公司拉动，多数股票已显疲态，此即为‘牛群瘦弱’之兆……”

七月报告： “……融资余额数据（由特殊渠道获得）显示，增长已近乎停滞，徘徊于历史高位。更有甚者，数家此前激进提供融资的经纪商，已悄然提高保证金比例，此乃釜底抽薪之举……”

八月最新报告： “陈先生，征兆已明！仆确认，市场融资余额已于七月底悄然见顶，并开始连续两周小幅回落。同时，美国无线电（RCA）、通用电气等此前领涨之‘明星’，均已自高点回落超过百分之十五，且成交量放大，呈现明确破位之势！官方言论依旧粉饰太平，然内部人士撤离之迹，已如退潮后之礁石，昭然若揭。风暴眼，已然形成！”

与此同时，沈直和赵启明的汇报也印证了这一点。

他们的美股账户，在陈嘉树的指令下，利用持续释放的保证金，已将杠杆率最高推升至了四点二倍，总资产峰值一度触及约一千一百万美元的惊人高度。

但近期市场的剧烈震荡，也让维持如此高杠杆的仓位变得如履薄冰。

“陈先生，”沈直的声音带着压抑不住的焦虑，“市场波动率已升至极端水平，我们的压力测试显示，如果出现单日百分之五以上的下跌，部分边缘头寸将面临保证金压力。是否……是否可以先降低部分杠杆，锁定利润？”

赵启明也屏息凝神，等待着决定。

陈嘉树没有立刻回答。

他站起身，走到窗前，看着窗外被烈日炙烤的街道，脑海中飞速闪过周安德烈报告中的每一个字，以及记忆深处那道轰然折断的历史曲线。

时机到了。