() 林婉打开第二个文件夹。

德而科技。

如果说星潮文创的资本化是一场关于品牌、渠道与估值溢价的华丽走秀，那么德而科技就是真刀真枪的硬核工业。

六氟磷酸锂完成第一阶段扩产以后，国内排名前三的动力电池巨头便已连夜派驻工程师进场小批量嵌样。

PVDF粘结剂有一套配方进入百公斤级测试。

电子级氢氟酸依旧停留在实验室纯化阶段，距离稳定量产还有设备材料、包装体系与客户端认证三道关口。

任何一项产品进入下一阶段，都意味着新的中试线、检测设备和研发投入。

江城新能源产业园的厂房已经交付。

设备、工程师和原材料供应商也在陆续进场。

眼下的德而并不缺订单意向。

它缺的是在行业窗口彻底打开以前，将产品真正推向量产的资金。

............

下午两点整，总裁会议室。

德而科技总经理刘明、首席技术官兼材料学家张海，以及星辰产业投资部总经理胡涛推门而入。

林婉没有寒暄。

“五十亿元投前估值。”

“外部融资十亿元，星辰同步增资五亿元。”

“这个方案有没有变化？”

“没有。”

胡涛将最新股权测算投到屏幕上。

“按照六十五亿元投后估值计算，融资完成以后，星辰科技经济持股正好百分之五十。”

“创始团队继续将百分之三表决权委托给星辰。”

“五席董事会中，星辰保留三席，实际控制权不会发生变化。”

林婉看向刘明。

“外部投资人呢？”

“多孚多愿意认购四亿元。”

“天辞材料提出五亿元。”

“另外三家动力电池与地方产业基金，合计意向超过八亿元。”

刘明苦笑了一下。

“外部额度只有十亿元，现在的问题是该把股份给谁。”

张海坐在一旁，脸上却没有多少喜色。

“多孚多希望获得六氟磷酸锂优先供货权。”

“天辞提出共同建立研发中心，还希望进入德而部分实验室。”

“几家电池企业则要求锁定未来三年的价格区间。”

这些条件单独看都有合理之处。

放在一起，却可能将德而刚刚建立的技术和产能优势提前分割干净。

林婉翻过几页材料。

“独家供货、长期锁价和核心工艺访问，全部删除。”

“投资人可以获得同等条件下的优先采购权。”

“联合研发必须单独设立项目，背景知识产权归原持有人，新产生的专利按照实际投入与贡献约定。”

“德而的核心实验室、配方数据库与客户资料，不向任何产业股东直接开放。”

刘明迟疑道：“条件压得太紧，会不会影响估值？”

“五十亿元不是靠几项附加权利撑起来的。”

林婉合上文件。

“他们愿意来，是因为德而已经拥有产品、产线和进入客户体系的机会。”

“如果一家投资机构必须拿到核心工艺才肯出钱，那它想要的便不只是股份。”

张海重重地点了点头。

他最担心的正是资本进入以后，研发部门被迫向产业股东开放全部资料。

胡涛问道：“新增董事席位怎么分？”

“只增加一席。”

林婉说道。

“其他投资人可以获得观察员席位与正常的信息权。”

“谁能帮助德而缩短客户认证周期、补上设备与销售环节，董事席位便给谁。”

胡涛在方案上迅速作出修改。

“我让几家机构重新提交产业协同清单。”

“十天内完成管理层访谈，二十天内给出最终分配方案。”

“星辰的五亿元增资呢？”

“与外部资金同步交割。”

林婉回答。

“数据室分三级开放。”

“财务和公开产品数据可以先看。”

“客户名单与中试数据，签署正式投资框架以后再开放。”

“核心配方与完整工艺参数，不进入融资数据室。”

会议室里几个人同时安静下来。

现在的林婉已经成长到能够独立决定一家估值数十亿元企业的边界。

“按这个方案执行。”